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欧美股指重回涨势 A股蓄势待发

作者: admin 来源:未知 发布时间:2019-11-03

关键词: 欧美明星, ┊阅读:次┊

  10月中旬以来,欧美主要股指重回涨势,部分股指甚至冲击历史高位。在全球经济前景仍较黯淡、不确定性因素较多的背景下,为何股市等风险资产能够“逆逻辑”走强?欧美股市奏响乐观情绪升温的序曲,下一个被机构看好的市场在哪里?

  按照一般投资逻辑,当前似乎并不是持有风险资产的好时机。首先,全球经济下行压力较大,重要数据以及先行指标仍表现疲软;其次,英国脱欧等事件性因素走势波折,可能打压风险情绪,资金或转而追捧避险资产;最后,以美联储为主导的全球货币政策前景不明朗,全球性货币宽松究竟会否扩大尚无定论。

  然而,自10月中旬以来,欧美主要股指纷纷反弹。截至10月24日收盘,标普500指数收于3010.29点,距离历史高点仅差15点,可谓咫尺之遥;而德国DAX指数已刷新2018年7月以来的高点。

  首先,重要企业财报靓丽是支撑股市乐观情绪的主因。瑞银分析师表示,随着企业盈利出现稳定迹象,市场风险情绪逐步改善。

  其次,当前经济更多只是出现衰退信号,而非真正进入衰退,投资者已渡过对经济衰退的“过度担忧期”。一定程度的经济压力会促使全球央行稳步保持较宽松的货币政策,同时不会形成“大水漫灌”。摩根大通亚太区企业银行主管OliverBrinkmann表示,近期不会发生经济衰退,但未来几个季度的全球经济增速料放缓,来到龙华并在这里生养繁殖。惠...预计2019年全球增长率为2.7%,2020年将降至2.5%。

  最后,英国脱欧因素对于市场情绪的影响力明显下降。多数观点认为,英国脱欧问题最终将较“理性”地解决,对市场产生较大负面影响的可能性不大。

  景顺环球市场亚太区(日本除外)策略师赵耀庭将英国脱欧进程形容为“前进两步,退后一步”,英国议会初步支持脱欧议案是有序脱欧的正面信号。但投资者应保持警惕,保持防守性。目前对英国国债和英国投资级债务前景评价正面,并继续青睐英国大型公司股票。

  道富环球市场欧洲、中东和非洲市场全球宏观策略主管TimGraf表示,脱欧事件仍可能给英国服务型经济的前景带来较大不确定性。这更有可能是2020年需要考虑的事情。

  略出乎意料的是,相较于迭创新高的欧美股市而言,不少业内机构更看好亚洲新兴市场前景。

  OliverBrinkmann表示,目前增长机会仍然存在,尤其是在亚洲新兴市场。

  富达国际全球投资组合继续保持对亚洲风险资产的偏好,理由是该类资产具有防御性,能够带来较确定的收益。

  富达国际多元资产基金经理GeorgeEfstathopoulos预计,全球更宽松的货币政策利好亚洲市场基本面。美联储货币政策今年转向温和,其他主要央行采取“长期低利率”货币政策,发展中国家和新兴市场通胀率维持在较低水平,因此亚洲地区央行能够承受低利率环境。在短至中期内,预计宽松货币政策将继续得以实施,从而有助于刺激信贷增长并延长贷款周期。此外,一些亚洲国家和地区采取了财政刺激措施,例如,印度推出减税政策,都将有助于进一步应对全球经济增速放缓。

  富兰克林邓普顿新兴市场股票团队首席投资官ManrajSekhon表示,美联储保持降息可能有助于延长美国经济增长的时间,这也将有利于新兴市场。

  国内投资者更关心的是,海外市场风云变幻,中国资产将受到何种影响?特别是A股会否跑赢海外市场,哪些板块最具有潜力?外资机构对中国股市持何种态度?

  富兰克林邓普顿新兴市场股票团队高级董事总经理SukumarRajah表示,A股可能进一步被外资看好,从而吸引更多资金流入。中国经济增长更多是由国内消费推动。从较长期来看,面向国内的行业可能存在长期投资机会。

  Efstathopoulos表示,中国资产前景较乐观。中国政府债券既能在经济活动放缓时提供防御作用,还可受惠于日益增加的离岸需求。股票方面,重点关注可持续性派息及资产负债表表现强劲的股票,这类股票不仅能受惠于低利率环境,同时能在波动性风险较高的周期中提供更强防御性。

  富达国际基金经理马磊表示,其团队将增持中国新技术板块,包括智能科技应用和自动化机械装备等,相关股票对短期宏观经济压力的敏感程度较低。中国正迈向新一轮技术革新,包含智能科技和自动化机械的广泛应用。中国在机器人技术及制造业方面处于全球领先地位,半导体技术处于拓展自主开发能力过程中,全球时尚先锋,帝王平特论坛。现阶段仍有发展空间。此外,中国面临人均工资上涨及劳动人口缩减等长期结构性问题,亟须发展创新科技,为自动化及机器人技术的发展提供契机。

  瑞银预计,中国消费市场将呈现韧性,年内仍将有大量资金配置A股。瑞银中国策略主管、首席策略分析师刘鸣镝建议,未来3至6个月继续超配A股大消费、互联网、教育、医疗等行业,低配银行股。她强调,未来愈发需要考虑盈利能力因素,倾向于按照净利率10%以上、毛利率40%以上的标准进行初步筛选。按照这一标准,在大消费和医疗保健行业有较多可选标的。

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